今日铜价格最新行情预测（今日铜价格最新消息）

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1国际铜价是多少

就在刚刚结束的五一期间，伦敦金属交易所(简称伦敦金交所)的期铜价，没有顾忌人们之前“铜价将下跌调整”的预测，继续高歌猛进，最终在5月5日达到历史高点7785美元/吨，收盘7700美元/吨，全周上涨585美元/吨，为连续第八周上涨。

昨天，一向紧跟伦敦金交所交易价格走势的上海期货交易所期铜价继续狂涨，各主要合约收盘价全线大幅上涨，涨幅在2210-3300元/吨间，其中主力0607合约收报73300元/吨，全日成交4.8万手。

历年6月中旬至8月中旬，空调、冰箱等行业进入全面休整期，精铜消费进入淡季，需求量锐减，导致铜价承压。然而，今年国内外铜价均出现反季节性行情，前三个月国内铜价相比伦铜明显滞涨，LME和SHFE两地价差拉大，特别是内外现货市场分明“冰火两重天”。

今年6月初开始，国际铜价不断走高，LME现货铜价从6月初的3202美元一路飙升，8月中旬到达最高点每吨3851.5美元，两个半月涨幅达到20.28%。而国内铜价在7月20日前的一个月和7月底至8月10日的近半个月时间涨幅并不明显，甚至出现震荡下跌行情。上海地区现货均价从6月初的33980元/吨到8月中旬35297元/吨，涨幅仅为3.88%，与国际铜价20.28%的涨幅相差十分悬殊。

基金推高铜价

从原因看，首先是需求不减、罢工潮等加剧了国际市场供应紧张局势，是国际铜价连续上涨的重要支撑因素。国内海关数据显示，今年6月、7月中国精铜净进口量分别达到142443吨和109559吨，正因为中国大量的进口需求刺激了国际铜价上涨。此外，今年7月份，智利、美国、赞比亚的铜矿罢工浪潮高涨，也在一定程度上加剧了市场对供求局势的忧虑，并推动了铜价上涨。伦铜现货升水一路攀升，最高扩大到280—290美元/吨。

其次，基金利用基本面逼空，加之LME提高交易保证金及中国人民币升值加速国际市场反向套利盘撤退，在铜价上涨过程中起到推波助澜作用。今年7月21日和27日，分别是中国宣布人民币升值和LME提高交易保证金，对在LME市场处于亏损的反套空头资金更加不利，加速空头止损回补，某种程度上推动了国际铜价上涨。另外国际投机基金利用现货高升水，特别是目前紧缺的供求局势对空头实施逼仓的心理也加速了铜价上涨步伐。

8月份之后，尽管LME库存连续增加，近日翻番达到65150吨，但相比去年同期10万吨水平仍然偏低，库存对铜价的利空作用短期内并不显著。而且消费旺季到来之后，库存是否持续增加还有待验证，这也淡化了库存增加所带来的利空效应。

国内消费受抑制

相比之下，国内市场趋于理性化，特别是高铜价对消费的抑制效应逐渐显现，现货价格疲软，与国际铜价形成背离。国内现货价格疲软主要源于以下几方面：

首先，消费兴趣减弱。今年夏季电力供应短缺，江浙、广东、上海等主要铜材加工基地的用铜企业无法正常开工，产能闲置，需求不旺。此外，今年国内生产者物价指数PPI上涨，但消费者物价指数并没有如期增长，滞后时间延长，国内物价指数传导机制不畅，加之国内信贷紧缩，降低精铜加工企业资金周转率。而且铜价高企导致铜棒铜线生产成本提高，空调、电视等终端下游产品价格未能跟随原材料价格上涨，导致国内精铜消费兴趣减弱。

其次，宏观调控效果显现，消费受到抑制。今年国家宏观调控对整个金属市场带来相当的影响，除电解铝、水泥、钢材之外，精铜消费同样受到间接冲击。国家统计局最近数据显示，今年7月份中国固定资产投资和工业生产增幅相比6月份有所下滑，钢铁、房地产等过热行业明显降温。这也是国内精铜消费增速下降的直接原因。

国内供应改善

TC/RC费用自去年以来持续高涨大大刺激了冶炼商的生产积极性。去年四季度时中国冶炼商同国外贸易商签订的加工费上扬到135美元/13.5美分，创下1996年以来的最高水平，到今年4、5月间加工费更是狂飙至200美元/22美分。一般而言，从铜精矿产量的增长转变到精铜产量的增长需要3-4个月的时间，照此推算，7-9月份正好是精铜产量大幅增长的时期。最近国家统计局的数据显示，今年前7个月国内铜产量同比增加18.2%至138万吨。国内供应改善对铜价形成压制。

中国进口铜到货量增加。今年4月份国LME和SHFE期铜比价放大到10.3，精铜进口浮动盈利高达2000元以上，刺激国内精铜进口兴趣。前期大量订货在7、8月份集中到港，高出正常月份进口量约3万～5万吨，大大改善了国内的供应环境。中国海关数据显示，7月中国未锻造铜及铜材进口22.78万吨，1-7月进口高达125.3万吨，同比增长54.2％。

8月中旬以来，国内消费市场至今没有出现回暖的迹象，说明国内消费淡季较往年延长，今年9月份国内市场仍将处在消费的“冬季”。而国内铜价持续疲软很可能引领国际铜价步入调整甚至带入大熊市。

2今年铜价还会上涨吗？

铜前期大涨的原因除了铜旺季消费的季节性因素之外，主要还有：1、国储收铜的政策利好。2、宏观经济数据的回暖迹象。3、流动性的高度充裕为之创造了条件。4、通胀预期升温的推动。近几日铜价的回调，笔者认为存在多方因素的影响，其中包括：1、美元连日走强。2、铜价前期暴涨已透支了原有的各种利多因素。3、从技术分析看，铜价在连续大幅攀升后存在回调的压力。

审视前期支撑铜价攀升的主要宏观因素的发展变化，本文试做进一步的透视

1、 国储收铜。

国储收铜的利好也许已远离政策初衷而转化为市场炒作的题材。国储收铜的真实数量不得而知，而依常规判断，国家收储会分批逐步买进，因短期内巨量买入有两大不利：一来可能造成政府过度干预影响市场，二来由此带来的价格急升会大幅提高收储的成本。观察去年危机爆发后中国和美国都有收储举措的原油，无论从去年的低点还是从2009年计算，其涨幅相对于铜可谓天渊之别。铜价的飙升将令国家放慢收储步伐的可能性大增。

2、 宏观经济数据的回暖

我国近期经济数据显现出经济的反弹迹象，但并不能就此断言经济持续反转。对当前我国经济而言，保增长主要以更大的投资弥补出口的下滑。一季度数据中最抢眼的是投资：全社会固定资产投资在连续多年高速增长基础上同比增长28.8%，金融机构新增贷款以4.58万亿元的天量创单季新高，主要由政府投资拉动。但政府投资能否带动民间投资，还有待观察。从全球范围看，虽各国采取的经济刺激计划初现成效，但经济复苏还需要相当长的时期。

3、 中国的流动性。

流动性充裕不表明必然带来经济复苏，同时也不是资产价格上涨的内在动因。虽然“不差钱”的行情会发生，但是市场终会回归到实体经济的基本面上。银行激增的信贷数据中隐含着贷款结构失衡、贷款质量隐忧和贷款虚增等问题；新增贷款对带动经济的作用效果，还需进一步考察。

4、 通胀预期。

为刺激经济和就业，多国政府实施了超常规的政策措施，比如美日英等国的数量型宽松货币政策，又如中国银行(601988,股吧)信贷的爆发式激增，由此引发通胀忧虑升温，受投资大宗商品保值的驱动，铜倍受追捧。而从各国CPI与PPI的数据看，中国和世界均尚未改变通缩的趋势，短期内货币供应量大增而推动通胀的风险并不高，2009年内出现恶性通胀的可能性较小；而与此同时，全球范围的通缩预期也已大大降低。

5、美元走势。

3月18日美联储宣布将购买长期国债、相关住房抵押证券与房贷机构债券总额达1.15万亿美元。市场认为美国开动印钞机救市，美元指数两日跌幅逾4%，而此后较快修复且趋于稳定。4月16日欧洲央行官员称央行将在5月初出台非传统融资措施，市场认为这暗示欧洲央行将采取数量宽松货币政策，美元指数上涨约2%。宏观经济数据显示美国经济好于其他世界主要货币所属国家和地区，现实条件还难以动摇美元的地位。从截至2009年底的中期来看，美元贬值的预期落空的可能性更大，美元维持强势不利于铜价上涨。

6、工业生产。

铜作为全球基本金属中用途广泛的重要品种，以往堪称衡量全球制造业活动情况的“晴雨表”。此轮铜暴涨后虽有所回落，但仍处高位，这与全球制造业现状大相径庭：制造业正处在衰退期，很可能陷入1930年代以来最坏情况。中国工业生产的前景尚不明朗，现在断言为时还早。中国电力企业联合会4月20日表示预计4月用电量或低于3月，仍在底部震荡；而用电量是反映工业生产状况的最重要指标之一。

7、“中国因素”的持久力。

铜作为今年大宗商品市场上最耀眼的“明星”，其动因已被归结为“中国因素”，于此存在两个问题：其一，即使中国于全球经济衰退能够独善其身，凭中国一国增长的铜需求能否弥补全球范围大幅下滑（CRU数据预计今年全球铜需求下降15%—20%）的部分？其二，为铜价飚升付出最大代价的会是谁？无疑是世界最大的铜资源进口国——中国。

8、铜需求与铜消费错位原因的探讨。

铜本轮行情受现货供应紧缺的影响很大，现货价格带动期货价格的特征显著。令人费解的是CRU统计数据显示，今年一季度全球铜产量多于铜消费量的过剩量高达55.7万吨。这种现象也许可用脱离需求而囤积货物的保值行为来解释。但基于各主要国际货币及人民币发生崩溃的可能性很小，囤积保值的铜终究还是要向最终消费转移，从而影响其供求基本面。

后市影响铜价之宏观因素将逐渐转化

近期铜价持续暴涨后连续回调的行情，缺乏基本面因素的支持，难以从供求角度加以分析。此轮行情借消费旺季之时机，在流动性高度充裕的条件下，夸大国储收铜，加之对经济复苏和通胀升温的预期，宏观因素成为铜价走势最主要的推动力。笔者预计期铜短期走势震荡加剧，总体偏空；目前多空双方分歧加大，消费旺季还未结束，现货依然坚挺，但铜价前期暴涨已透支了原有的各种利多因素，继续密切关注资金面及政策面。期铜中期看空，随着消费旺季的结束，现货价格对期货价格的支撑将难以为继，全球经济何时复苏还有待观察；随着金融危机后实体经济和民众心理的逐渐平稳，铜基本面的影响力有望提升，铜价的主导因素将向需求是否持续增长的基本面转化。

32010年铜的价格趋势？还有09年的增长情况？

铜 －供应最为紧张的基本金属 一、供应紧张给铜价提供上涨空间 2010年精炼加工费谈判正在进行，目前BHP报价为45美元/4.5美分，中国和日本希望的目标是60美元/6.0美分，以达到生产的盈亏平衡点，这与09年75美元/吨和7.5美分/磅的水平相比已是大大降低，而目前的现货加工费为创纪录的低点5.5美元/吨和0.55美分/磅，预期最终的 价格 很可能仅略高于45美元水平。极端低的加工费反映了当前铜精矿市场供应异常紧张。矿石品位下降，罢工、能源、设备等短缺以及很多新近开发的大型矿山位于政治不稳定的地区造成各种意外停产事故、缺乏新的投资等等因素一直令近几年的矿产量低于预期。Brook Hunt预测，在假设2009～2013年 需求 年均增速3%~6%的前提下，矿产铜供应缺口将由100万吨增至300万吨以上。 虽然加工费本身反映的是矿产能与冶炼产能的对比关系，过低的加工费首先反映了冶炼产能相对于精矿产量的过剩，但矿山供应增加缓慢一直是造成铜市长期供应偏紧的重要原因。历史上看，来自源头的紧张往往伴随着铜供应的紧张，并带动铜价走高。例如由于精炼费跌至历史最低，加上运营和资本成本增加，Xstrata已表示将于明年5月关闭位于加拿大的一个冶炼厂。中国今年以来精铜产量连创新高，但由于精矿紧张令炼厂已转向对废铜的大量消费，从而造成废铜市场的紧张，拉动电铜价格的上涨。 麦格理预期2010年全球铜供应为短缺14万吨，2011年缺口扩大到22万吨，从来令铜价超过9千美元的历史峰值。 二、中国需求增长仍是主要推动力 中国已成为全球最主要的铜消费国，2009年中国用铜占世界消费比重由08年的28%大幅提升至35%，OECD国家则由48%降至43%。据麦格理预测2010年，经济复苏将推动世界铜需求增长5.6%，中国精炼铜表观需求因消化今年的大量库存而增速放缓至8.3%，OECD国家铜需求在经济复苏的帮助下缓慢回升，预计增速为3.3%。 中国基建投资、电网改造以及家电、汽车消费持续支撑2010年铜需求。预计10年电网投资较09年增加22%。中国45%的铜下游需求来自电力行业。销售电价上调增加了电网实现3年1万亿元投资的确定性。扩大内需拉动消费的政策导向下，购车优惠政策明年将延续，考虑到当前汽车普及率仍然偏低，明年有望延续今年的大幅增长。家电下乡政策对消费的拉动具有持续性，优惠范围还将扩大。出口的好转也将带动空调行业整体销量增速由负转正。 三、中国有望在新年重启进口 国际铜价走势基本上跟随中国进口的节奏，今年初开始的大举进口令国内库存充足，8月以后由于中国进口大减，令国际铜库存转为回升，三大交易所库存重回年初的高位。市场谈论更多的是中国巨大的隐形库存，这个数量的估计从70万吨到120万吨不等，但是经过几个月的消化，至少从国内现货价格结构看，库存压力得到了极大的消化，供应重新开始转为紧张，表现为废铜与电铜价差收窄，进入12月份现货开始转为升水，隔月价差也收窄，比价明显回升，目前进口亏损已由8月时亏损近2000元收窄到亏损500元以内。考虑到新年过后新一轮备货开始，中国有望在新年后重启进口，从而推动国际铜价再次上涨。 结论：铜价重新回到06-09年高价区 综上所述，由于2010年全球金融体系仍然存在巨大的流动性过剩，包括铜在内的整体商品市场在通胀推动下仍然向好，而中国经济快速增长以及西方主要经济体进入实际性恢复也将进一步提升铜的消费，特别是占全球铜用量35%的中国明年仍将继续在主要用铜领域保持高速增长，2010年全球铜市有望由过剩重回短缺，从而推动铜价在当前基础上继续上涨。 节奏上看，由于中国已开始显出现货紧张的迹象，加上新年过后新的贷款额度下发造成流动性的突然跳升，预期在春节前的备货期中国将重启进口，推动铜价进入春季上涨行情。关注可能由于宏观经济数据显示过热导致金融政策转向流动性突然收紧而带来的剧烈震荡的调整，时间点可能在二季度经济数据出台，经济形势明朗之际。下半年，美国经济恢复的程度以及加息预期等可能带来新的不确定性。 技术上看，铜价自04年突破过去三十年区间后大幅上涨，以金融危机为契机，铜价对3000美元进行回试，目前重新回到06-08年的价格区间之内，铜价在8月份达到6500美元，到11月确认突破6500，这一技术位将不会再回试，因此笔者认为2010年铜价将运行在6500-9000这一区间内。对应沪铜位置在50000，而考虑到汇率因素等，沪铜高度在70000-75000元。

4为什么铜价要看下午的价格

铜价的价格会随着市场供求关系的变化而波动，因此，铜价每天的价格也会随着市场的变化而有所不同。一般来说，铜价是由交易所公布的，其价格每天会在交易所进行多次报价，而下午的报价通常是当天的最后一次报价。由于下午的报价是当天最后一次的报价，因此，市场交易的影响会更加明显，价格波动也更加明显，因此，下午的铜价通常被认为是当天铜价的重要指标，对铜价行情的预测和交易决策具有重要影响。

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